融资并购与经营

Marketplace Pulse 数据显示，2026 年 Q1 第三方卖家占 Amazon 已付销量的 60%，低于 2025 年 Q4 的 61% 和再上一季的 62%，这是 Amazon 自 2004 年开始披露该指标以来首次连续两个季度下滑。

吉宏股份旗下吉客印以东南亚站群+COD独立站模式运营，靠AI选品、社媒投放与货到付款闭环，实现60%以上毛利率，在A股跨境电商中属唯一玩家。其毛利率由信息差、流量与信任三层套利叠加构成，Facebook东南亚CPM比欧美低50%-80%。2025年5月公司完成港股上市，形成A+H双平台，王亚朋任董事长主导跨境电商，庄浩家族保留实控权。

Marketplace Pulse 调查 181 家年营收合计超 $2B 的卖家，将其分为 thriving、grinding、consolidating、distressed 四类。

电助力自行车品牌 TENWAYS（深圳十方运动）近日向港交所递交上市申请，广发证券为独家保荐人，冲刺香港 E-bike 第一股。公司以欧洲为核心市场，2024 年收入 6060 万欧元，同比增长 26.2%，毛利率从 2023 年的 25.8% 提升至 2025 年前三季度的 31.8%，2025 年前三季度经调整后利润 124 万欧元，实现扭亏为盈。

Walmart 2025 年广告收入 64 亿美元、增长 46%，增速是 Amazon（686 亿美元、增长 22%）的两倍多。其中卖家投放的 Walmart Connect 美国站 Q4 增长 41%，但 64 亿美元含 2024 年底收购的 VIZIO，FY27 起才转为同口径比较。Walmart 全球电商 GMV 首破 1500 亿美元，广告渗透率约 4%，低于 Amazon 的约 8%。

国产咖啡机品牌格米莱（Gemilai）已向港交所递交招股书，冲刺国产咖啡机第一股。招股书显示，其咖啡机、磨豆机累计销量突破200万台，远销全球60个国家和地区，2025年前三季度营收约4.49亿元，其中自有品牌收入3.74亿元、占总收入83%，净利润5397.2万元，超过2024年全年的4000.5万元。

eMAG 迎来上线 24 周年，罗马尼亚卖家自 Marketplace 在保加利亚和匈牙利开放以来累计出口约 20 亿列伊，目前有超过 1 万名罗马尼亚卖家跨境销售。平台现有超 3.3 亿个商品报价、6.4 万名卖家，每两个罗马尼亚、保加利亚和匈牙利网购用户中就有一人是 eMAG 客户。约三分之二的订单选择 locker 配送，周年庆提供最高 30% 折扣、超 100 万个优惠和 5 万多个奖品。

eMAG 第15届黑五订单额超过9.86亿列伊，同比增长10%，约70.2万名客户下单350万件商品。超过1.5万名 Marketplace 卖家参与，贡献近三分之一订单，其中 gaming 品类订单额增长98%，保健品增长63%，咖啡茶饮增长50%。近34%订单分期付款，Genius 会员订单占比近38%。

SHEIN 发布 2024 年可持续发展与社会影响报告，披露其 evoluSHEIN 路线图下 People、Planet、Process 三大支柱的年度进展。

SHEIN 2024年在多个系列中使用死库存面料超28,000米，较上年的19,000余米增长逾40%。据Aloqia测算，此举相当于节省超20万立方米水、逾4,000公斤化学品和超42吨CO2e。自2022年以来，SHEIN已通过Aloqia采购超47,900米死库存面料。

牛津经济研究院报告显示，2023 年 SHEIN 在法国、意大利和波兰的运营直接和间接支持欧盟超 6,100 个岗位，并贡献 11 亿欧元 GDP。SHEIN 已在比利时、法国、德国、意大利、波兰和西班牙设办公室，并在波兰 Wroclaw 和意大利 Stradella 运营配送履约中心。

SHEIN 发布 2023 可持续发展与社会影响报告，披露 evoluSHEIN 路线图下 People、Planet、Process 三大支柱的进展。2023 年供应商社会合规审计获 A 或 B 级的比例升至 29%，高于 2022 年的 18%；公司承诺五年投入至多 1.55 亿美元，并目标 2030 年减排 25%、2050 年净零。

bValue Growth 基金投资波兰体育用品电商 Sportano，资金用于打造欧洲领先的体育电商平台。Sportano 年同比增长 90%，2023 年销售额 1.88 亿兹罗提，2024 年目标超 3 亿兹罗提。该平台销售 800 多个品牌，覆盖波兰、德国等 12 个欧洲国家。

捷克 BNPL 服务商 Twisto 被土耳其 fintech 公司 Param 收购近一年，目前在波兰已服务 200 万消费者，其中 15 万持有活跃账户。Twisto 2018 年进入波兰市场，首年获取 4 万用户，其服务覆盖捷克和波兰超 2 万家网店。

波兰体育用品电商 Sportano 公布 2022 年财报，净亏损 43,327,413 兹罗提，商品与服务销售收入 52,088,915 兹罗提，经营成本 89,713,367 兹罗提。

KPMG 为 Allegro 编制的《影响力报告》显示，Allegro 去年在波兰创造近 80 亿兹罗提工资，对波兰经济的总影响超过 260 亿兹罗提增加值，约占波兰全部增加值的 1%。

Shopify 公布截至 2023 年 9 月 30 日的第三季度财报，营收同比增长 25% 至 17 亿美元，毛利增长 36% 至 9.01 亿美元，自由现金流为 2.76 亿美元、占营收 16%，连续第四个季度为正。

Shopify 计划在 11 月 2 日美股开盘前公布截至 9 月 30 日的 2023 年第三季度财报，并于美东时间当天 8:30 召开电话会议。