观点与趋势

诺和诺德在2026年EASD年会公布STEP UP试验亚组分析，55名非糖尿病肥胖成年患者接受Wegovy（司美格鲁肽）治疗72周后，平均肝脏脂肪含量从8.8%降至3.1%。入组时肝脏脂肪超5%的26名患者中，23人（88.5%）在第72周降至正常水平（5%以下）。

受 TikTok 委托的调研报告估算，2025 年 TikTok 在美国带动的经济活动为美国 GDP 贡献 810 亿美元，并支撑约 41 万个就业岗位。报告称 2700 万美国消费者因在 TikTok 上看到独立小店、咖啡馆或餐厅而首次到店，带来约 47 亿美元本地消费，约 180 万美国创业者通过 TikTok 销售产品或服务。数据发布于 TikTok 仍面临美国监管压力的背景下。

受 TikTok 委托的调研报告估算，2025 年 TikTok 为美国 GDP 贡献 810 亿美元，支撑约 41 万个就业岗位。报告称 2700 万美国消费者因在 TikTok 上看到独立小店、咖啡馆或餐厅而首次到店，带来约 47 亿美元本地消费，约 180 万美国创业者通过 TikTok 销售产品或服务。数据发布之际 TikTok 仍面临美国监管压力。

支付服务商 Fiserv 的数字资产平台已面向金融机构客户上线，首个落地案例是北达科他州银行发行的美元稳定币 Roughrider。该州 90 余家银行与信用合作社可借此通道做银行间资金划转。Fiserv 早在 2025 年 6 月就公布自有稳定币与这套平台，意图帮中小银行接住稳定币进入传统金融的浪潮。

韩国美妆零售巨头 CJ OliveYoung 改版官网并新设面向海外的全球新闻室，同步运营英文与日文版本，向海外顾客、合作伙伴和媒体输出门店动态、美妆趋势与入驻品牌成长内容。

高盛指出，若美国禁止柴油出口，厄瓜多尔、智利、墨西哥和秘鲁受冲击最重，这四国从美国进口的柴油占各自总消费量50%以上。供应中断或致拉美GDP短期下滑约1%，但库存缓冲和全球其他地区出口补充将缓解影响。高盛估算，禁令每实施一周，美国零售柴油价格下跌0.25美元/加仑；持续一个月，美国整体通胀率温和回落2-3个基点。

TikTok 委托调研数据显示，2025 年该平台为美国经济创造 810 亿美元经济活动，支撑约 41 万个就业岗位。约 2700 万美国消费者因在 TikTok 上发现独立小店、咖啡馆或餐厅而首次光顾，带动约 47 亿美元本地消费，近 180 万美国创业者通过该平台销售产品或服务。在面临美国监管压力的背景下，TikTok 试图以这份经济账回应去留争议。

韩国美妆零售巨头 CJ Olive Young 改版官网并设立面向海外的全球新闻室，同步提供英文和日文版本，集中发布门店动态、美妆趋势与入驻品牌资讯。今年 1 月至 9 月，其韩国线下门店的外国顾客销售额较 2019 年同期增长 22 倍以上。Olive Young 目前在美国帕萨迪纳设有单店，并通过与丝芙兰合作将精选韩妆铺货至北美约 580 家门店及线上商城。

支付服务商 Fiserv 已向金融机构客户开放数字资产平台，首个应用案例为北达科他州银行发行的美元稳定币 Roughrider。该州 90 多家银行和信用合作社可通过这一通道提升银行间资金划转效率。平台及自有稳定币于 2025 年 6 月推出，意在帮助中小银行顺应稳定币融入传统金融体系的趋势。

过境免签扩大后外国游客加速来华，2026年1至8月外国人出入境6128.7万人次、同比增长19.5%，其中免签入境2372万人次。购物从行程附属项变成旅行目的，2026年1至7月境外人员在华消费2636亿元、同比增长27.8%，离境退税旅客数量同比增长超3倍。

据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据，2026年9月马来西亚棕榈油产量环比增长18.71%，主要来自单产提升16.76%和出油率上升0.37个百分点。增产或压低油脂类原料成本，利好依赖此类原料的跨境美妆及食品卖家，但需警惕短期低价竞争加剧。

SHEIN 公布上市后首份财报，截至 6 月 30 日的六个月内净营收同比仅增长 1% 至 201 亿美元，营业利润减少逾半至 4.93 亿美元，调整后净利润降幅相近。

现货黄金日内下跌1%，反映宏观避险情绪降温或美元走强，海外消费者非必需品类支出意愿可能受抑。卖家应关注欧美市场通胀数据变化，若消费降级趋势确立，需向高性价比、刚需类目倾斜，优化供应链成本，减少高客单价长周期备货，增加小单快反比例，并通过多平台布局分散单一市场波动风险。

摩根大通策略师安东尼·德莱尔等人表示，尽管全球及新兴市场利差组合自9月中旬高点回落，但相比利率市场反映的基本面跌幅过大，鉴于经济增长前景稳健，该行维持看多全球外汇利差交易，同时提醒警惕美国短期利率进一步遭抛售的风险。

10月1日中国“十一黄金周”首日，受中日关系恶化影响，日本已跌出中国游客十大海外热门目的地榜单；去年同期日本曾位居榜首，今年中秋及国庆假期期间印度尼西亚、土耳其和韩国成为最受青睐的出境游选择。

债券交易商普遍预期美联储将继续加息，尽管市场预计美国就业增速将放缓。美国劳工部数据预测9月新增非农就业岗位约9万个，与今年以来的月度平均水平基本持平。分析师认为，只有实际数据大幅低于预期，促使投资者平掉部分多头仓位，才可能延续债市当前上涨趋势。

华泰证券指出，受AI产业景气和季末出货高峰提振，韩国9月出口同比增长83.5%，日均出口增速达104.7%，半导体和计算机等AI相关领域贡献约九成出口增量。三季度韩国贸易顺差达1,153亿美元，对名义GDP增长贡献约19.6个百分点。但考虑到去年同期基数逐月走高、存储芯片价格环比涨幅收窄，四季度出口增速进一步大幅攀升的空间可能有限。

周五早盘日经225指数下跌0.66%，韩国综合股价指数下挫0.42%，三星电子股价跌幅约1%。AI解读认为，日韩股市下跌折射亚太供应链波动，可能推高电子类跨境商品的采购与物流成本，汇率下行将削弱中国卖家对日韩市场的价格竞争力。建议日韩站点卖家优化供应链锁定成本、调整定价对冲汇率波动，并分散市场重心至欧美。

捷克众议院投票否决了针对总理安德烈·巴比什执政联盟的不信任案，200个议席中83名反对党议员投赞成票，未过半数，94名议员投反对票。政局保持连续，被认为利好在捷克及中东欧布局的卖家，有观点建议卖家利用政策稳定期优化本地仓配效率，并结合秋季促销节点加大备货。

美联储理事丽莎·库克指出，当前供应冲击愈发显著且影响比预期更持久，迫使美联储重新审视过去“无视此类冲击”的传统策略。她表示单纯收紧货币政策已无法解决油价波动或地缘政治冲突带来的问题，政策制定者需综合多种因素灵活调整应对方案，并严防通胀预期脱锚。她还认为人工智能目前正加剧通胀压力，其能否转化为实际生产力提升仍存不确定性。