TD Cowen/AFS：四季度包裹运费逼近历史高位
Parcel shipping costs approach record high as extra charges stack up
TD Cowen 与 AFS Logistics 的 Freight Index 显示，四季度地面包裹单件费率指数预计升至较 2018 年 1 月基线高 43.3% 的纪录，同比升 5.8%；快递包裹指数预计达 20.3%，同比升 13.8%。
TD Cowen/AFS 指数显示四季度包裹费率或创纪录，燃油附加费与 FedEx 偏远地区附加费上调是主要推手，卖家可据此核对尾程成本。
根据投资银行 TD Cowen 和 AFS Logistics 发布的最新市场快照，费率和附加费的急剧上涨已延续至第四季度，使得 2026 年有望成为有记录以来包裹运输成本最高的一年，承运商正努力实现收入最大化。
分析师表示，附加费的猛增正促使企业多元化其供应商池，并帮助替代承运商从大型传统承运商手中夺取市场份额。
为何重要：对于购买包裹运输服务的企业而言，燃油附加费是今年的一项主要成本驱动因素。自 2 月伊朗战争爆发以来，柴油价格飙升，导致通过霍尔木兹海峡的原油和成品油运输放缓，但两家公司在基准报告中表示，承运商反复调整燃油附加费的计算公式，对费率居高不下的影响比燃油价格的实际上涨更大。
根据周二发布的 TD Cowen/AFS Freight Index，自 2021 年以来，承运商频繁重新调整附加费表，不仅是为了在燃油价格上涨时获取额外收入，也是为了在实际燃油价格下降时仍将燃油附加费维持在高位。
燃油附加费已从 2021 年第一季度的运输费率的 7.75%（当时柴油平均价格为每加仑 $2.91）上涨至 9 月的 30%（当时柴油价格峰值达到每加仑 $6.53）。报告称，近四分之三的涨幅源于承运商对燃油附加费表的调整，而非加油站的油价。
即使燃油价格回落至 2021 年的水平，当前的燃油附加费仍将为 23.75%——约为五年前的三倍。
TD Cowen/AFS Freight Index 全年一直指出，对燃油附加费机制的微调是运输通胀的主要原因。
“虽然柴油和航空燃油是地面和快递包裹的主要成本，但燃油附加费已成为承运商的一个收入杠杆，而不仅仅是覆盖经营成本的转嫁机制，”AFS Logistics 首席分析官兼包裹业务总裁 Mingshu Bates 在推广该报告的新闻稿中表示。“即使原油价格正常化、燃油价格回落，实际燃油附加费也不会出现实质性下降。”
AFS Logistics 利用交易数据帮助企业管控其包裹、零担和整车货运成本。
FedEx 新附加费
燃油并非大型承运商进行定价调整且往往不被客户察觉的唯一领域。业内人士称，承运商已用持续的、有针对性的定价取代了可预测的年度涨价，以在整体需求增长放缓的情况下保护利润率，并且能够做到这一点而遭遇的阻力有限，因为大多数托运人仍按年度制定计划。
包裹支出管理公司 LJM 此前报告称，从 2025 年初到仲夏，FedEx 实施或宣布了 50 多项定价调整，包括一般费率上调、配送区域附加费、清关费和需求附加费。
联邦快递（NYSE: FDX）上月宣布，连续第四年将平均整体费率上调 5.9%，自 1 月 4 日起生效。新定价政策中内含一项变化：将 2,533 个 ZIP 编码从超区配送附加费重新归类为偏远地区 DAS——即最贵的一档。此次调整的幅度远大于此前一次：当时有 102 个 ZIP 编码被纳入标准配送区域附加费档，74 个从标准区移至超区，63 个从超区移至偏远区。
TD Cowen/AFS 的报告称，对于目的地为从超区重新归类为偏远区的 ZIP 编码的包裹，DAS 费用将跃升至 $17.75——住宅配送的费用大约翻倍，商业地址的费用则增至三倍以上。
Transportation Insight 包裹解决方案副总裁 Charles Moore 在 LinkedIn 上警告称，对于住宅配送量大、偏远地区配送多、包裹重量轻或附加费敞口高的托运人而言，实际涨幅可能明显高于 5.9%。
陆运定价在各分区趋于扁平化，涨幅几乎在所有地区一致，而不再仅针对长途线路。轻小件电商货件受冲击最大，1 至 5 磅区间的包裹涨幅接近 6.5%，使许多零售商的 small parcel 运输成本更高。FedEx Ground 最低收费将上调至 $12.70，意味着过去两年累计涨幅超过 12%。他指出，附加操作费上涨 7% 至 7.6%。此外，联邦快递正在推出 $25 的纸质文件费和 $5 的纸质航空运单费，以强化其推动全面电子化运输和贸易单证的举措。
DHL eCommerce 近期公布了其旺季附加费。UPS（NYSE: UPS）近年来同样大幅上调了各类附加费，包括新的立方体积规则。亚马逊、美国邮政以及更多独立承运商也开始跟进。
截至目前，除联邦快递、UPS 和美国邮政外，DHL eCommerce、Amazon Shipping 和 OnTrac 也已公布旺季附加费。DHL eCommerce 的附加费设有三个定价窗口，自 10 月下旬开始。收费最高的是 11 月 22 日至 12 月 26 日期间，此时包裹量达到峰值。费用还按距离变化。
咨询公司 LJM 建议 DHL 客户按发货周、产品、重量和分区来模拟旺季成本。该公司在其网站上表示，单一的每包裹平均附加费已无法提供准确的预测。
初创公司 Gofo 在低价与成本上升的双重压力下，近期宣布在全国范围内加收 4% 的紧急燃油附加费，自 10 月 26 日起生效。
“附加费以空前的频率推出，且往往鲜有预警，如今已成为提高单包裹收入的优先手段……根本性的变化是罪魁祸首。多年来一直努力争夺市场份额的承运商，现在只想要在其网络中利润最高的货件”，并据此实施定价策略，航运情报平台 Reveel 联合创始人兼 CEO Josh Dunham 在一篇线上专栏中写道。他建议托运人扩大其包裹承运商的轮换范围。
第三季度包裹费率
随着发货旺季和需求附加费临近，TD Cowen 与 AFS Logistics 表示，第四季度单件地面包裹费率的指数预计将达到创纪录水平，较 2018 年 1 月的基准高出 43.3%——同比增长 5.8%，环比增长 3.2%。
同样，快递包裹指数预计将连续第五个季度创下纪录，本季度达到 20.3%，同比增长 13.8%。
第三季度单件快递包裹成本环比增长 1.1%，原因是计费重量上升、高端服务占比提高以及附加费增加。
平均计费重量持续上升，反映出轻量货件占比持续下降，以及承运人计费规则调整提高了计费重量。
报告作者表示，FedEx 和 UPS 今年有更大空间提供更大幅度的客户折扣，因为其网络精简和效率提升计划降低了运营成本并提高了利润率。FedEx 的推进力度大于 UPS，折扣明显向大客户倾斜，而 UPS 的涨价则集中在中型和小型客户群体。
UPS 已多次表示，其战略目标市场之一是中小企业，这些企业往往没有能力在内部管理其全部物流需求，可以受益于提供增值服务的承运人。
与此同时，据 TD Cowen/AFS Logistics 称，单件地面包裹成本环比下降 2%，原因是燃油附加费降低、附加费减少以及折扣力度加大，抵消了持续的价格压力。由于柴油价格在本季度前两个月走低，随后在 9 月创下历史新高，托运人支付的平均实际燃油附加费下降了 4.7%。
在折扣方面，FedEx 和 UPS 都更倾向于大托运人，而非中小托运人。 由于柴油价格在上月底创下历史新高，Freight Index 预测承运人可能会进一步调整与燃油相关的费用，以获取这笔收入意外之财。
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文章 附加费层层叠加，包裹运费逼近历史高位 首发于 FreightWaves。
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