红海复航释放运力，多条航线运价仍上涨

集装箱航运公司正在推高运价，尽管红海逐步恢复通航有望向疲软的市场释放运力，多种相互竞争的力量正塑造着迈向 2027 年的海运市场。

分析师兼 SONAR 数据贡献方 Freightos（纳斯达克：CRGO）表示，尽管中东安全风险持续存在，苏伊士运河航线的恢复仍在推进。与此同时，通过霍尔木兹海峡的船舶流量增加，恰逢伊朗袭击增多，一些运营商已恢复通行受威胁的水道。

据彭博社报道，随着波斯湾石油流量回升至战前水平，伊朗对通过霍尔木兹海峡船舶的袭击激增。但截至其 10 月 13 日的报道，尚无明确证据显示该地区几个主要产油国的石油装运量出现相应下降。

伊朗部队上周击沉了一艘与迪拜有关联的集装箱船，表明部分集装箱运营商也在接受通行霍尔木兹海峡的风险，不过油轮仍占该海峡交通量的大部分。尽管出口回升，原油价格仍维持在每桶约 100 美元，反映出市场对潜在供应中断的持续担忧。

在红海，也门胡塞武装与沙特之间暴力升级，加剧了人们对航线南端曼德海峡航运安全的担忧。尽管如此，在 2023 年底开始的大范围绕行之后，集装箱航运公司正稳步恢复经苏伊士运河的服务。

Hapag-Lloyd 首席执行官 Rolf Habben Jansen 在近期公开表态中表示，马士基（OTC：AMKBY）与 Hapag-Lloyd 的 Gemini Cooperation 预计将在 2027 年第一季度将其几乎所有服务恢复至苏伊士航线，前提是情况不变。 

这两家合作伙伴计划于 11 月再推一条经苏伊士的亚洲—地中海航线。该航线在马士基命名为 AE18、在 Hapag-Lloyd 命名为 SE5，将连接中国港口与西地中海转运枢纽，首航定于 11 月 22 日从上海出发。

班轮分析师 Lars Jensen 估计，全市场苏伊士航线已恢复至正常水平的约 30% 至 35%，其中回程航次的恢复进度略快于去程航次。他称这一渐进节奏是积极的意外，降低了网络骤然切换的风险。

高燃油成本和港口拥堵或许可以解释，为何承运人在安全威胁之下仍愿意从绕行非洲的较长航线回归。这也指向不断演变的地缘政治考量，包括胡塞武装可能避开商船、转而向利雅得施加更大压力的可能性。

分阶段回归应有助于港口应对完成较短航程的船舶到港，限制全行业骤然切换可能带来的船舶集中到港和船期紊乱。

Habben Jansen 表示，Gemini 的循序渐进方式使其迄今能够在欧洲和地中海枢纽管理工作量，而未出现重大问题。

对货主而言的一个潜在利好是，此次恢复发生在 7 月初亚欧需求高峰之后，并将持续到需求较低的月份，与旺季切换相比减少了潜在干扰。

港口拥堵继续吸收部分船舶运力，尽管亚洲主要枢纽的积压正在缓解。这在一定程度上抵消了船舶经红海航行速度加快所释放的运力。

然而，随着时间的推移，更短的航程将提高船队的有效运力，如果需求跟不上，将加剧 2027 年供应过剩的风险。

根据 Freightos Baltic Index，跨太平洋运价在过去一周基本持平，但仍处于高位。亚洲至美西价格为每 FEU 8,126 美元，而美东运价上涨 1% 至每 FEU 9,700 美元。

在亚欧航线上，尽管需求疲软且运力逐步释放，船公司仍争取到了一些即期运价的上涨。

亚洲至北欧运价上周上涨 6% 至每四十英尺标准箱 3,442 美元，而亚洲至地中海运价上涨 3% 至每 FEU 3,927 美元。

此次上涨之前，船公司近期实施了综合运价上调（GRI），旨在 2027 年长期合同谈判启动之际强化定价。鉴于当前的供需状况，一些货代仍怀疑涨幅能否维持。

本周初的每日数据显示，尽管预计货量正在降温，运价仍面临进一步上行压力。随着贸易进入淡季，运力削减可能有助于支撑价格。

在跨大西洋航线上，已宣布的 10 月涨价带来的涨幅较为温和。自 9 月底以来，即期运价已上涨约每 FEU 200 美元，至约每 FEU 2,850 美元。

这使得跨大西洋运价较去年同期高出约 25%，可能反映了燃油成本高企带来的压力，尽管船公司难以完全落实其寻求的全部涨幅。

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