江苏老师创办的好孩子年入86亿，靠CYBEX横扫欧美

作者蓝海亿观

1989年，40岁的宋郑还，

接

手

了

江苏昆山一家负债

120万元、技术

人

员

严重

流失

的校办厂

。

在

接手

工厂

第二年，

宋郑还造出了当时较为少见的

“四功能”婴儿车

（手推、学步、摇篮、摇椅）

，

并

创立了婴童品牌

“

好孩子

”

（

上市后

的

品牌

为

gb）。

早在

年，

宋郑还

就

开始

拓展

美国

市场

，

曾

5年蝉联美国童车销量冠军

，

并

成为

欧洲

市场的

婴儿车

头部

供应商

。

从

199

6年

第一辆

婴儿车

卖到

国际

市场

一直到

今天，

好孩子

卖出的

数

以

亿

计

的

婴儿车

，可以

绕

地球

几圈。

借助于

婴儿车

立足

之后，

好孩子

的

产品

范围

也从婴儿车、儿童汽车安全座椅、儿童餐椅等

耐用品

，扩展至婴童服装、奶瓶、洗护用品、餐具等

非耐用品。

2010年，好孩子在港股上市

，

并

在

随后

几年里

，

陆续收购了欧美知名品牌

CYBEX和Evenflo，

同时

并购

了

一批

海外分销商，

从以

“代工制造”

为主

的

模式，

逐渐转向了

“多品牌运营”

的

模式。

近年来，好孩子不断布局跨境电商

业务

，

通过亚马逊、

独立站、

Walmart及

社交

媒体

等渠道，

直达海外终端消费者

，

并

取得了

一定的

进展

。

2025年，好孩子实现营收86.592亿港元，其中高端品牌CYBEX

的

收入

，

达

50.474亿港元，占据总营收的近六成。

不过，好孩子依然面临着诸多

问题

。

2024-2025年

，

好孩子的

营收增速明显放缓，

归母净利润从

3.562亿港元，大幅下滑至2.185亿港元

。

与此同时

，

两大品牌

Evenflo与gb

的

收入，双双下滑，代工业务

也

因

外部

政策

环境

的

影响

而

出现了

萎缩

。

这艘

36岁的“母婴巨轮”，

正驶入风高浪急的

“深水区”

。

苦熬

产品

，先“

代工”后“

品牌”

198

年

，时任昆山县陆家中学副校长的宋郑还，正为濒临倒闭的校办企业四处奔波，

承接一些零散的加工订单。

一位

学生

家长

到访，让宋郑还看到了希望：对方带着婴儿车样品找上门，提出只要能量产，

就

可以

负责包销。宋郑还

决定，

让校办厂

从

微波炉

业务

转到

婴童用品

业务

。

然而，

因

种种原因，

对方

的

包销承诺最终落空。

然而，

宋郑还

已经

购买了

很多

婴儿车

的

材料，

没有

回头路可走

。

因此，

宋郑

还

决定

自己

摸出一条路

，并

通过

差异化的

产品

建立竞争优势

。

一次偶然的机会，

让

宋郑还从

杂志

上的

一张睡椅照片获得

了

灵感

，

并

做

出

了一辆

“两

功能

”婴儿车：

轮子放下时，是一辆可以手推的婴儿车，轮子收起来时，底部的摇杆受力，则是一个摇椅。

然而，因为没钱量产，宋郑还

不得不

将该产品的专利，以

4万元卖给了一家政府创办的企业

。

随后，宋郑还

在原产品的基础上，

增加了

“学步”和“摇篮”两项功能，

新生儿可以平躺着哄睡，大一点的孩子，可以扶着学走路而不摔倒

，

造

出了

“

四功能

”

婴儿车

。

1989年9月，这辆尚未量产的婴儿车，在深圳童车展上备受欢迎

。

有公司开价

15万元，想买下产品专利。

这让宋郑还看到了

创新

型

婴儿车

的

商业价值，

因此

拒绝了高额的专利费用，

决定自己把产品做出来。

但

婴儿

量产

，

还

存在

资金缺口，宋郑还

向

银行贷款

5万元，

才

启动

自己的婴儿车生意

，

很快

接到了

近

万

辆的

订单

。

随后

20年间，好孩子踏上了高速发展的道路，通过与欧美商超和分销商合作，

其婴儿车业务于

1993年、1999年和2006年，分别成为中国、美国和欧洲市场的头部供应商。

在拓展

海外

市场的

过程中

，好孩子

也

曾

遇到了

障碍

。

199

年，

好孩子

打算把贴有

“好孩子”品牌标识的产品卖到美国市场，

但

美国

消费者

不愿意

去

买一个陌生的中国品牌，

尤其

涉及

儿童用品这一块

，

会

更加

谨慎，

渠道商也

不愿意合作

。

直到

1996年，

好孩子

研发了一辆秋千式婴儿车，

不仅

可以

实现

平行、弧形两种秋千式的摇摆方式

，

同时

还有

流线型车架造型

。

这款

婴儿车

获得了

5项美国发明专利和外观设计专利

。

凭借

这些

专利，好孩子

说服了

美国第二大婴儿用品制造商

COSCO

一同

创立联合品牌

，

以

OPM（自主产品制造）

的

方式

，

成为美国婴儿车市场的

“隐形”销量冠军。

然而，

OPM

方式

虽然

把研发

、设计

、

制造都

抓

在自己

手上，

但

品牌

在

他人

身上，

等于

一直

为

他人作

嫁衣。

为此，

好孩子

踏上了

收购

海外

品牌的

道路

。

2014年，好孩子收购了德国高端品牌CYBEX

以及美国百年品牌

Evenflo，

陆续补上了

在

设计、品牌和北美市场渠道

等

方面的

短板，

进一步推动了其业务从

“

原始

产品

制造商

（

OPM）”

模式

，

转向

“品牌经营（OBM）”

的

模式

。

2015-2021年，好孩子又陆续并购了

自己

在北欧、日本、瑞士和捷克的分销商，

把渠道进一步攥在自己手里，在国外建立自营的本土化经营体系

。

支

撑好孩子持续扩张的

重要

底气，

首先

是

其

过硬的

产品

。

用

郑

送

还

的

话

说，

就是

“

从

1996年第一辆婴儿车卖到国际市场到现在，从来没出过事

。

”

欧美市场对婴童用品的要求很严格，

好孩子

在研发

与

制造

环节

，也

以

严苛的

标准

要求

自己

。

例如，

一款婴儿车上市前，要检测

3000多种有毒物质，

该标准

是欧美法规要求

的

15倍多

；

汽车

座椅

在

80km/h速度下进行

的

实车对撞速度试验，

其撞击强度，是欧美标准（

50km/h下）的2.56倍

。

经过

30多年的发展，好孩子从最初

生产

“

四功能

”

婴儿车

的

企业

，

发展到

现在

覆盖出行、护理、家居、服饰等多品类

业务

的

婴童

品牌

，

并通过

“线上+线下”模式，将其产品销往全球110多个国家和地区。

在线下

，好孩子根据不同品牌的定位，

布局不同零售渠道

：

高端品牌

CYBEX在纽约、巴黎、柏林等核心城市，开设品牌旗舰店；

北美主力品牌

Evenflo，则与沃尔玛、Target、buybuy BABY等主流商超合作。

在线上

，

其多个品牌

布局

了

亚马逊、品牌独立站、

Walmart等平台

及社媒直播

等

。

2023-2025年

，好孩子

的

自有品牌

业务

实现了

快速

增长

，

旗下三大自有品牌

CYBEX、Evenflo和gb的收入，

从

71.375

亿

港

元，增长至

79.11

亿

港

元

，占总营收的比重

约

为

90%

。

其中，

好孩子收购的两个海外主品牌

CYBEX和Evenflo，如今已经成为其营收主力。

在产品收入方面，

轮式

婴儿车

推车和汽车座椅仍是好孩子的主要收入来源。

2025年，两者合计收入达76.54亿港元，

仅汽车座椅的收入就超过了

40亿港元。

值得关注

的

是，

好孩子的多个品牌

在跨境电商

渠道

上

，也

已经

取得了

一定

的

进展，

在亚马逊和独立站上

的

表现

不俗

。

以其北美品牌

Evenflo为例。

该品牌在亚马逊美国站的

60个畅销ASIN，最近30天的预估总销售额（父体），

约为

864.1万美元，

远超其高端品牌

CYBEX（109.16万美元）。

（该数据为估算，可能含部分跟卖及品牌授权，实际销量或受新品上架、活动节奏等因素影响而波动。）

Evenflo的多款产品均位列细分类目前列，

包括婴儿推车、汽车安全座椅、婴儿餐椅、婴儿安全门等。

以一款售价

349美元的“婴儿推车+安全座椅”旅行套装为例，该产品的评分4.4，父体评论数218条，

近

3个月（2026年5-8月），稳居“Baby Stroller Travel Systems”类目头部位置。

其销售主要

源于

自然流量，

仅

在

7-8月

，

就

占

了

85%以上，而

亚马逊

SP广告流量仅占少部分。

独立站也是好孩子重点布局的渠道之一。

近

6个月（2026年3-8月）

，好孩子的两个品牌独立站（

CYBEX、Evenflo）合计总访问量超930万。

其中，

CYBEX独立站的总访问量达639.9万，

付费搜索占比（

19.3%），几乎与其直接访问占比（19.48%）持平。

这意味着，该独立站虽然已经拥有较大的流量规模，但付费搜索占据接近五分之一

，品牌

需要

在

付费

流量

渠道

上持续

投入

。

总的来看，从一辆

“四功能”婴儿车起步，到如今拥有多品牌、多品类、多渠道的矩阵，好孩子用了36年时间，但随着好孩子的重心越来越偏向

海外

品牌

CYBEX，其增长逻辑，也在发生变化。

净利暴跌近四成背后：好孩子的多重

问题

目前，好孩子面临着多重

问题

，

包括增长业务过于

“单一化”、综合性品牌gb的收入大幅下滑、代工收入

下滑等。

好孩子的多品牌战略正持续分化，其高端品牌

CYBEX逆势扩张，成为好孩子最主要的收入增量来源

，

2023-2025年，

其

收入

占公司

总收入

的比重

，从

46.6%增长至58.3%

，

而大众品牌

Evenflo与本土母品牌gb的收入

占比

，

分别

下滑了

4.3

和

，

公司

对

CYBEX单一品牌的增长依赖正在加深。

其中，

母品牌

正处于战略转型期，主动砍掉了部分低毛利、非耐用品类，聚焦安全座椅、轮式推车等核心耐用品，

同时推进品牌直营化、精简批发渠道。

但转型的代价是巨大的，

2025年，

gb品牌收入

同比下跌了

18.8%

。

同时，在美国