Snapchat 付费订阅用户突破 3000 万，广告与订阅双轮变现成型

Snapchat 宣布付费订阅用户突破 3000 万，付费用户贡献的营收占比持续提升，Snap 对广告波动的抗性增强。Snapchat 仍是触达美国年轻消费者的高性价比渠道——其广告 CPM 显著低于 Meta，适合美妆、快时尚、饰品等年轻客群品类；付费订阅用户黏性高、购买力相对强，Snap 的付费墙（Memories 存储）也意味着用户数据资产在加深，广告定向能力将受益。Q4 预算尚未锁死的卖家可考虑在 Snap 试跑小额预算，测试其对 18-24 岁客群的转化效率。

利好 利空

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