中信证券：VLCC 运价反弹趋势确立，建议逢低布局

中信证券认为近期即期运价回调受短期货盘释放节奏及中东袭船事件频发影响，随着旺季货盘集中释放，VLCC 运价有望再次上涨。非合规船舶转合规面临认证、保险等多重门槛且船龄偏大，预计仅能补充不足 20 艘有效运力，难以缓解紧张局势。油运供需偏紧格局预计难以改善，建议关注消息面波动带来的错杀机会。