美元汇率回落挤压卖家利润，央行上调外汇存款准备金率

汇率波动风险，正在成为影响跨境卖家盈利的重要变量之一。

自2025年年底跌破7关口以来，美元汇率持续回落，带来大额汇兑损失，已挤压了诸多跨境卖家的账面盈利。从近期跨境企业密集披露的三季度财报来看，多个大卖呈现“增收不增利”格局，其中有一部分原因就是汇率波动导致的汇兑损失增加。

2026年前三季度，美元汇率走出了一条令跨境出口型卖家格外难受的下行曲线。

11月2日，美元对在岸、离岸人民币汇率一度跌破6.65关口，创下2022年6月以来新低。据统计，2026年初至11月2日，美元对人民币即期汇率累计回落约4.91%，离岸跌幅超4.5%。

数字背后，主营美国市场、以美元结算的跨境卖家们压力陡增，利润悄悄“失血”。

先看受汇率波动影响最大的巨星科技，财报显示，2026年前三季度其实现营收122.89亿元，同比增长10.15%，净利润为20.43亿元，同比下降5.19%，正处于典型的“增收不增利”状态。

尽管其未明确公布变动原因，但其曾在半年度报告中指出，美元汇率贬值对其经营毛利率和净利率造成了较大负面影响，而在本报告期间，汇率变动对现金及现金等价物的影响为-3.11亿元，即汇率变动导致现金及现金等价物折算后减少了3.11亿元。

图源：巨星科技2026年三季度报告

另一家备受行业关注的跨境大卖——安克创新则在财报中明确标注，其三季度财务费用高达1.81亿元，同比暴涨936.61%，主要系汇率波动导致汇兑损失增加。

本报告期，安克创新并未公布具体的汇兑损失金额，但汇率变动对现金及现金等价物的影响为-1.82亿元，一定程度上也意味着汇兑损失侵蚀了部分当期利润，其前三季度净利润达22.61亿元，同比增长16.97%，但单第三季度而言，其净利润则为5.59亿元，同比下降了27.04%。

图源：安克创新2026年三季度报告

在AMZ123统计的19家跨境上市企业财报里，2026年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的合计影响约为-9.84亿元，即汇率变动导致现金及现金等价物折算后，账面价值合计减少了近10亿元。

尽管企业并未公布汇兑损失金额，但鉴于今年这些企业普遍产生汇兑损失，而去年同期大多实现汇兑收益，在一亏一盈中，业内普遍预计汇率波动将对这些企业的全年利润造成一定的影响。

头部大卖尚且如此，更遑论利润更薄的中小卖家。据悉，目前业内多数中小卖家的定价模型仍然以“当前汇率”为基准，等到汇率下跌后再回款，到手的实际金额已低于预期。为此，不少跨境卖家正对美元汇率的回升翘首以盼。

而近日，在市场普遍预期人民币将走强，令美元汇率持续回落之际，央行出手了。

AMZ123获悉，11月3日，中国人民银行发布公告称，为加强金融机构外汇流动性管理，自2026年11月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由原来的4%上调至6%。这是央行近5年来首次上调外汇存款准备金率。

简单来说，外汇存款准备金，指的是银行吸收外币存款后需要上交央行冻结的部分，因此央行公布的这一变动，意味着银行要把更多美元上交央行，市场上可流通美元变少，供需关系随之改变，人民币单边过快升值的势头将间接得到遏制，短期美元相对变强。

消息发布后，市场迅速反应：11月3日，美元对离岸人民币连续升破6.65、6.66关口，盘中最高至6.665，美元对人民币即期汇率开盘同步走高，连续升破6.65和6.66关口。

截至11月4日上午11：30，美元兑人民币汇率为6.6851。

图源：AMZ123汇率换算工具

另外，人民币单边升值势头被按住后，欧元、日元兑人民币汇率同样也有所回升。截至11月4日上午11：30，欧元、日元兑人民币汇率报7.5214、0.0424。

不过值得一提的是，市场普遍认为，央行此次上调外汇存款准备金率旨在稳住升值节奏、增强汇率双向弹性，而非逆转人民币长期趋势，因此待政策落地后，市场走势仍有待观察。

从政策层面来看，2026年以来，央行密集发声，多次强调中国没有必要也无意通过汇率贬值获取国际贸易的竞争优势。这在一定程度上也给跨境行业释放了一个信号：在外汇市场不确定性增强、波动加剧的背景下，出口型企业需要更加重视加强汇率风险治理能力。

据业内反馈，面对汇率波动风险，目前已有不少出口型企业启动了应对措施：

部分跨境企业通过优化回款结构、提高外汇敞口对冲比例、严控小币种风险等方式降低波动影响；部分企业则选择利用外汇市场衍生品对冲汇率风险，包括外汇远期、外汇期权等。

图源：国家外汇局

还有部分外贸企业则是在海外经销商协议中嵌入了风险共担条款，例如：若单月汇率波动幅度超过3%，自动启动产品调价机制，由厂家与渠道客户共同分摊汇率成本。

这一策略相当于在报价端添加了价格转嫁机制，即在汇率发生大幅变动时，企业可以通过调价将部分汇兑成本传导给消费者，同样也适用于拥有品牌溢价、差异化产品的跨境卖家。

就目前来看，美元汇率走势仍有待观察，对于跨境卖家而言，如何应对汇率波动风险、避免业绩因此受损，或将成为接下来很长一段时间里的重要课题。

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