Temu 三年 GMV 涨 300 倍，925 亿这一年增速降至 72%

涨的那一头

2022 年，2.9 亿美元。这是 Temu 国际扩张第一年的 GMV。

2023 年，140 亿。2024 年，537.3 亿。2025 年，925.14 亿，同比增 72%。三年扩了三百多倍，说法没错。

倍数好看，是因为起点太低。2.9 亿到 140 亿那一步，一年涨了四十多倍；537.3 亿到 925.14 亿这一步，七成二。同一家公司，同一条曲线，越往后每一格的含金量越高，能撬动的增量越小。

2026 年一季度的下载量还在前头：Temu 约 7570 万次，Shein 约 3779 万次，Amazon Shopping 约 3361 万次。拉美是重点，1 月的下载里美国占 28%，墨西哥 19%，巴西 15%，墨西哥、巴西、哥伦比亚三国合计 41%。

跌的那一头

同一篇文章引了 AppMagic 的另一组数：年度下载量 2024 年 6.21 亿次，2025 年 4.25 亿次。

一头是 GMV 涨七成，一头是下载掉三成，两年放在一起看，方向相反。解释不止一种。老用户买得更多，能把 GMV 顶上去；获客变贵，投放收着做，下载自然下来。文章给的说法是获客速度可能放缓，用的是可能。这两种走法对卖家不一样：靠复购撑起来的 GMV，说明货对路；靠客单价撑起来的，说明卖得更贵，件数未必没掉。文章没拆这一层。

两组数的口径要分开。6.21 亿与 4.25 亿是全年累计，7570 万是单季，别把三个数摆在一条线上比。

2026 年一季度下载排在前头，与年度下载在降，这两件事也不冲突。单季的排名看的是同期的对手，年度总量看的是自己的走势。一季领先，可能只是对手那一季投得少。

GMV 不等于平台收入，更不等于利润。文章自己写明了这一句：交易规模涨，收入未必同幅涨。925 亿是流过平台的钱，平台留下多少，取决于佣金、广告和履约怎么收。

数据链也要看清。原始数字由一家研究机构汇总、一家数据平台整理，媒体再转述一层，出处不是 Temu 的财报。这类二手汇总适合看趋势，不适合拿来当单个季度的准数。

对做店的人，大盘只能算背景。平台在涨，不等于你的类目在涨；拉美的下载占比高，不等于拉美的单均利润高，那 19% 说的是安装，不是成交。选哪个国家、铺哪类货，还得回到当地的客单价、竞争密度和履约成本上算。

数据出自 Merca20 10 月 19 日的分析文章，GMV 与下载分属两套第三方口径。两者均非 Temu 官方财报数据，统计方法与样本未在文中说明。