Kohl's、J.C. Penney、Saks 三家百货迎假日季关键考验

假日季本是百货公司大显身手的时节，但今年这个季节将成为三大主要参与者的关键考验。

百货公司琳琅满目的商品为购物者提供了一站式购齐清单上诸多事项的机会。它们传统上还会通过装饰、橱窗展示和活动来吸引顾客进店。因此，根据Simon-Kucher的《2026年假日购物报告》，这些零售商有望成为今年浏览和购买产品的首选目的地之一。

“人们喜欢百货公司，”Appel Associates总裁Michael Appel在电话中表示。“在美国以外，百货公司这种业态运作得非常好。”

近年来，该领域的多家零售商努力重回这一模式的辉煌时期，但成效参差不齐。分析师将Dillard's对零售基本面的专注归功于其持续但略显平淡的业绩；在最近一个季度，这家区域性百货公司成功赢得了市场份额。在首席执行官Tony Spring的带领下，Macy's已展现出明显的扭亏为盈迹象，而Bloomingdale's则蓬勃发展。如今已私有化的Nordstrom也似乎表现良好，尽管它不再需要报告业绩。

但分析师表示，另外三家——Kohl's、J.C. Penney和Saks Fifth Avenue——在今年零售业的“黄金季度”都利害攸关。据MAC Advisory and Consulting合伙人Glenn McMahon称，它们正受到密切关注，以寻找企稳的迹象。

“Kohl's、J.C. Penney和Saks是三种截然不同的押注，但各自在这个假日季都面临关键考验，”他在电子邮件中表示。“问题不仅仅是消费者是否会花钱；而是这些零售商能否将假日需求转化为足够的盈利销售额和现金流，以应对更深层的业务挑战。”

Kohl's

Kohl's的扭亏为盈已拖了数年，却鲜有成果。去年，第四季度净销售额下降4%，可比销售额下降近3%，导致全年净销售额和可比销售额较2024年分别下降4%和超过3%。

据惠誉评级高级总监David Silverman称，该公司继续产生良好的现金流，且债务不多，这意味着它有能力将扭亏为盈的努力延续到明年。

Kohl's与Sephora的合作今年遇到障碍。

截至上个月，这家百货公司有了新的首席商品官——前沃尔玛时尚高管Ryan Waymire，他曾在Wayfair、FabFitFun、亚马逊和Target任职。但该公司今年遭遇挫折，其长期被标榜为客流和销售驱动力的Sephora店中店连续两个季度销售额下滑。

但McMahon表示，持续的销售侵蚀可能削弱其竞争力。他说，其假日可比销售额、客流量、降价幅度和毛利率都将受到严密审视。

“Kohl's需要给中低收入购物者一个令人信服的理由，让他们选择其门店而非折扣连锁店、大众商家和线上竞争对手，”他说。“又一个疲软的假日季将引发疑问：在不进行进一步重组的情况下，Kohl's还能推进扭亏为盈多久。”

J.C. Penney

在2025年取得一些进展后，J.C. Penney的扭亏为盈在第四季度停滞，净销售额较2024年假日季暴跌8%，且下滑趋势延续至2026年。在最近一个季度，这家百货公司失去了市场份额，净销售额同比再次下降8%，不过运动服和美容品类表现强劲。

该公司受益于隶属Catalyst Brands——一个零售商集团，还包括Authentic Brands Group旗下的许多品牌。而Penney的共同所有者Simon Property Group和GGP（前身为Brookfield）有动力让Penney门店继续营业，不仅是为了保住收入，也是为了阻止允许其他租户退出或更改租约的条款生效。Simon和Brookfield于2020年在该零售商破产期间将其收购。

J.C. Penney在去年经历艰难的假日季后，2026年出现下滑。

“J.C. Penney长期以来一直在走下坡路，但他们受到保护，因为他们需要这些门店留在那些购物中心里，”Appel说。“他们可能不得不在门店上投入更多资金。在我看来，他们只是在勉强维持。”

据惠誉的Silverman称，在某个时候，该零售商将不得不显示出改善的迹象，因为如此大的降幅将表明商业模式存在风险。

“Penney的假日表现将检验其 affordability、服装、家居和美容的组合能否在不进行过度打折的情况下推动客流和消费，”McMahon说。“风险在于，持续疲软的销售和微薄的利润率将使该零售商缺乏足够的财务灵活性来投资未来。”

Saks Fifth Avenue

在经历动荡的2025年后，Saks Global于今年初进入破产法庭，这一发展在大多数观察人士看来似乎不可避免。该公司全年难以支付供应商款项，导致关键假日季度商品匮乏。

数月后，该公司退出第11章破产保护，更名为“Exemplar Luxury Group”，照旧经营高端百货公司Saks Fifth Avenue、Neiman Marcus和Bergdorf Goodman，并将债务负担削减至10亿美元以下。

Saks Fifth Avenue在芝加哥密歇根大道上的门店（关闭前）。

“Exemplar（Saks/Neiman Marcus）最需要证明自己，此前一年该公司完成了破产程序、更换了管理团队，并已采取措施改善供应商关系，”Silverman说。

卖家之家点评

三家百货假日季承压明显，Kohl's、J.C. Penney与Saks的颓势反映美国中端零售持续收缩。跨境卖家应关注其促销清库存节奏，谨慎评估渠道账期与信用风险，优先布局需求稳定的品类。

来源：Retail Dive
原文链接：https://www.retaildive.com/news/these-department-stores-need-a-good-holiday-kohls-penney-saks/833912/

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